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指數基金如何運作?

理財要文 2015-01-13 10:31:05 原創 作者:程欣

巴西vs德国历史战绩 www.qnfkng.com.cn 指數基金的投資運作是通過購買指數的成分股票(或其他證券)來跟蹤指數的

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指數基金的投資運作是通過購買指數的成分股票(或其他證券)來跟蹤指數的一個過程,其中主要包括建倉、再投資和跟蹤調整等。具體的運作過程可以歸納為以下幾個方面:

 

第一、所跟蹤標的指數的選擇

 

不同的指數基金具有不同的收益與風險預期,因此也要選擇不同的標的指數來滿足基金投資的需求,既可以選擇反映全市場的指數作為跟蹤目標,以獲取市場的平均收益,也可以選擇某一特定類型的指數(如大盤股指數、成長型指數等)作為跟蹤目標,在承擔相應風險的前提下獲取相應的投資回報。

 

第二、投資組合的構建

 

在確定了標的指數之后,就可以構建相應的投資組合,按照一定的比例買入構成相應指數的各種證券??悸塹澆ú殖殺居胄實紉蛩?,可以采取完全復制、分層抽樣、行業配比等方法進行投資組合的構建。完全復制是一種完全按照構成指數的各種證券以及相應的比例來構建投資組合的方法;而分層抽樣和行業配比都是利用統計原理選擇構成指數的證券中最具代表性的一部分證券而不是全部證券來構建基金的投資組合。

 

第三、組合權重的調整

 

通常情況下標的指數的成分股會進行定期和不定期的調整,而新股的加入和原有股票的增發、配股等因素都會引起標的指數中的各成分股票的權重發生改變,因此指數基金也必須及時作出相應的調整,以保證基金組合與指數的一致性。

 

第四、跟蹤誤差的監控和調整

 

跟蹤誤差是指數基金的收益與對應標的指數收益之間的差異。由于交易成本和交易制度的限制,任何一個指數基金的收益都不可能與標的指數的收益保持完全一致,基金管理人需要及時度量、監測這種差異,確保這種差異穩定地保持在一定的范圍之內。如果出現不正常的偏差,基金管理人應在充分分析原因的前提下,及時調整指數基金的投資組合方案。

 

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